基金“抱团股”筹码松动 年末调仓换股迹象明显
时间:2019-12-07

年内风景无限的基金“抱团股”呈现筹码松动痕迹。最近两三个交易日,基金持股占流转市值较大,年内涨幅居前的科技、医疗等热门板块接连跌落,部分代表个股如汇顶科技、我武生物、蓝思科技、圣邦股份等继续遭受资金凯发k8国际下载兜售。

“此前基金筹码过于会集,商场呈现部分过热现象,在年底行情大概率走弱的预期下,基金为了保排名提早实现收益,不得不兜售一些筹码。”沪上某受访基金司理的表述颇具代表性,即便是组合中长线看好的个股,最近也进行了减仓。他忧虑:“不提早实现收益就会遭到‘践踏’。”

中心财物短期吸引力缺乏

龙虎榜显现,就近期跌幅较大的公司而言,组织兜售的动力较强。以我武生物为例,11月22日该股龙虎榜显现,卖出前五名均为组织座位,此外,圣邦股份、大博医疗均呈现了相似现象。

在上述基金司理看来,公募基金进行成绩排名的查核机制下,部分有成绩支撑的“抱团股”遭受大跌并非彻底是因为价格过高。

“当时,基金司理面临着估值办法的改变,由PEG向DDM转化。从企业未来现金流的视点看,能够看到许多所谓的中心财物,或许短期吸引力不行,但长时间空间还很大。”

睿远基金陈光亮以为,从估值的视点看,上述中心财物尽管长时间看来没有什么大问题,但现已很难获得超量收益,需求做出一些不同于商场的前瞻判别。

“曩昔寻求又好又廉价,现在一流公司现已是一流价格,乃至有些公司现已存在一些溢价。在此基础上,想要获得超量收益,需求做出一些不同于商场的前瞻性判别。”陈光亮表明。

“组织低配”成重视要点

种种痕迹表明,组织低配板块已从头进入组织视界,根本面的边沿改进成为组织买入的理由。

从盘面看,上星期游戏板块团体暴升,昨日地产、钢铁、建材等周期板块异动,其间组织均有参加,而这些此前被组织低配的职业均成为调仓换股的要点重视职业。

南边某家基金公司的基金司理表明,现在商场对宏观经济的预期较低,年内“顺周期”板块表现均较不抱负,但未来只需经济下行速度略好于预期,或许方针进行超预期的逆周期调理,包含基建、轿车等周期性板块都将呈现时机。

陈光亮则以为,下一年或许呈现超量收益的当地包含:一是继续超预期的一流公司,成绩的增加反映到股价的增加水到渠成;二是短期承压导致估值廉价的优异公司;三是有二流价格的准一流公司。

不过,他一起着重,在个股挑选上仍是要以根本面为锚,在存量经济、职业会集的大布景下,头部公司依然是重视的要点。他提示,在现在的经济环境下,不处于细分职业前三位的公司或许风险系数仍是较大,各职业根本都在演绎“强者恒强”。

也有私募人士以为,现在处于低位的板块个股,未必在下一年就会有亮眼表现。假如经济下行超预期,组织仍是会从头抱团成绩确定性较高的个股及板块。因而,板块轮动现象未必会呈现。

能够得到部分印证的是,就在“白龙马”接连遭受基金兜售之际,北向资金却坚决进场捡筹码,表现了不同性质的资金出资行为之间的差异。以我武生物为例,11月22日当天,就在组织会集兜售1.08亿元时,北向资金经过深港通专用账户,买入净额达1861.29万元。